2026年的春天，對于中國銀行業(yè)而言有著別樣的意味。
2月27日，中共中央政治局召開會議，會議強調，要繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，強化改革舉措與宏觀政策協(xié)同。2026年全國兩會即將拉開帷幕，中國經(jīng)濟也邁入高質量發(fā)展新征程，對于銀行業(yè)來說，凈息差的這一關鍵指標，不僅是銀行經(jīng)營管理的生命線，也是資金流向實體經(jīng)濟的“水位計”。
國家金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，我國商業(yè)銀行凈息差為1.42%，與前兩個季度持平。這個數(shù)字雖仍在歷史低位，但止跌的形態(tài)，讓銀行業(yè)松了一口氣。近年來持續(xù)下行的銀行業(yè)凈息差，能否迎來“L型”拐點？
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
1.42%，預期中的企穩(wěn)
“預計未來一兩年銀行業(yè)的凈息差可能會逐步達到觸底反彈的過程，降幅會進一步的收斂。”在浦發(fā)銀行(600000)此前舉辦的2025年上半年業(yè)績說明會上，該行行長謝偉曾如此預測。
這種業(yè)務層面的體感與監(jiān)管指標數(shù)據(jù)形成了呼應。2月12日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年我國商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤2.38萬億元，較上年的2.32萬億元同比增長2.32%。更重要的是，作為銀行傳統(tǒng)“生命線”的凈息差，在經(jīng)歷了連續(xù)多年的單邊下行后，終于在今年展現(xiàn)出階段性企穩(wěn)跡象，截至2025年四季度末，已連續(xù)三個季度維持在1.42%水平。
分銀行類型來看，截至2025年四季度末，大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行的凈息差分別為1.30%、1.56%、1.37%、1.60%，其中農(nóng)商行已較三季度末的1.58%回升2個基點，股份行、城商行則均較上季度末持平，僅大型商業(yè)銀行下降一個基點。
事實上，近年來凈息差面臨不小的挑戰(zhàn)。資產(chǎn)端，隨著LPR利率下行、減費讓利政策、按揭貸款利率下調以及市場競爭，致使商業(yè)銀行貸款利率持續(xù)下降；負債端，存款市場競爭加劇、重定價周期錯配、存款定期化等，也讓銀行業(yè)凈息差持續(xù)承壓，來到歷史低位水平。
在過去幾年的“息差保衛(wèi)戰(zhàn)”中，監(jiān)管層的呵護與銀行的主動管理形成合力。2023年以來，多輪存款掛牌利率下調的紅利開始集中釋放，尤其是一度拉高負債成本的中長期定存陸續(xù)到期重定價，為負債成本“減負”。
反映在現(xiàn)行存款利率水平中，目前不論是六大國有行，還是股份制銀行、中小銀行，長期限定期存款利率都已普遍進入“1字頭”。另一方面，長期限存款產(chǎn)品正加速退場，大行的五年期大額存單也基本停售。
另一方面，中國人民銀行在2月10日最新發(fā)布的《2025年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》明確提出“降低銀行負債成本”，這將為息差管理進一步創(chuàng)造寬松的政策環(huán)境。
觸底企穩(wěn)，挑戰(zhàn)仍存
展望2026年全年，市場機構普遍對銀行業(yè)凈息差持謹慎樂觀態(tài)度。據(jù)中信證券(600030)近期一份研報預計，2026年銀行業(yè)凈息差降幅收窄至4個基點左右，為2022年以來首次年度息差降幅在低個位數(shù)水平。
對此，上述研報還分析稱，結合中央經(jīng)濟工作會議和人民銀行表述看，2026年利率總量政策有望溫和，預計政策利率10bps幅度調降或在1~2次。對于銀行定價而言，負債端中長期定存集中到期，有助于成本控制；資產(chǎn)端LPR調整降頻疊加終端利率下行放緩，收益率下行可控。
不過也有業(yè)內人士向時代財經(jīng)預計，當前經(jīng)濟仍處于恢復階段，資產(chǎn)端收益率提升有限，而負債成本進一步下降空間收窄，凈息差仍面臨雙向壓力。
“一方面，貨幣政策保持適度寬松，市場利率有望維持在較低水平，資產(chǎn)端收益率難有明顯上行；財政政策加力提效，可能帶動信貸需求，但政策導向下貸款利率仍將保持低位以支持實體經(jīng)濟。另一方面，存款利率雖經(jīng)多輪下調，但定期化趨勢延續(xù)、同業(yè)負債成本邊際上行等因素可能制約負債成本進一步下降�！鄙鲜鋈耸咳绱吮硎�。
時代財經(jīng)注意到，反映在實際經(jīng)營層面，目前已有上市銀行透露息差企穩(wěn)的信號。
2月13日，杭州銀行(600926)在接受投資者調研時提及，在市場利率持續(xù)下行的宏觀環(huán)境下，銀行業(yè)整體凈息差觸底企穩(wěn)的進程仍面臨一定挑戰(zhàn)，得益于負債成本的精細化管控以及開年以來資產(chǎn)端的積極投放，該行凈息差環(huán)比實現(xiàn)企穩(wěn)。
不過該行同時強調稱，然而在當前市場環(huán)境下，上述改善趨勢能否延續(xù)，仍需結合宏觀經(jīng)濟走勢、貨幣政策動向及同業(yè)競爭態(tài)勢等多重因素持續(xù)觀測。
量價平衡，精耕細作
眼下正是首季信貸投放的關鍵時期，時代財經(jīng)注意到，多家銀行正在資產(chǎn)端靠前發(fā)力，“量價平衡”成為多家銀行2026年推進信貸投放的關鍵詞。
南京銀行在近期披露的一則投資者關系記錄表中提到，2026年開門紅期間，該行對公信貸穩(wěn)健起步，投放節(jié)奏符合預期，總體投放好于上年，為全年增長筑牢基礎。
該行同時表示，展望全年，在保持總量穩(wěn)健增長的同時，公司將持續(xù)優(yōu)化信貸結構、精準把控投放節(jié)奏，通過深耕區(qū)域市場、強化風險管理，全力保障信貸業(yè)務量價險動態(tài)平衡。
在負債端，“成本管控”則被多家上市銀行提及，并且已有銀行初見成效。
寧波銀行在1月末披露的2025年業(yè)績快報中提到，2025年，該行存款付息率同比下降33個基點，2025年12月當月付息率1.42%，同比下降44個基點，負債成本進一步降低。
2月24日，成都銀行(601838)亦在接受機構投資者調研時表示，在當前低利率環(huán)境下，強化成本管控是負債管理的重點，該行一是充分把握定期存款到期重定價時機，積極引導中短期存款增長，有序推動負債成本下行；二是大力拓展非儲AUM、工資代發(fā)業(yè)務，積極開展承銷及各類結算業(yè)務，持續(xù)壯大活期存款；三是靈活運用各類負債工具，構建多元低成本負債來源，多措并舉控制綜合負債成本。
銀行業(yè)作為百業(yè)之母，凈息差企穩(wěn)，意味著其盈利壓力緩解、信貸投放能力增強、風險承受能力提升，為金融支持實體經(jīng)濟提供了更可持續(xù)、更穩(wěn)健的基礎。
盤古智庫高級研究員余豐慧也向時代財經(jīng)表示，未來，積極的財政政策將促進基礎設施投資和公共支出，從而帶動信貸需求增長，為銀行提供更多的貸款機會，有助于提高資產(chǎn)收益率；同時，適度寬松的貨幣政策預計會保持市場流動性充裕，降低銀行融資成本，但也會對貸款利率形成一定的下行壓力。
“綜合考慮，隨著經(jīng)濟復蘇帶來的貸款需求增加，以及負債端成本的有效控制，銀行業(yè)凈息差或將得到改善�！逼湔J為。
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