智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，普徠仕(T.Rowe Price)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Blerina Uruci 表示，美聯(lián)儲(chǔ)在3月減息的可能性不高，原因是1月的個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支通脹數(shù)據(jù)短期內(nèi)可能偏強(qiáng)，而聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)亦需要在其雙重使命之間平衡風(fēng)險(xiǎn)。展望未來(lái)，普徠仕預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在今年下半年對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)將更趨“鴿派”。她預(yù)計(jì)今年下半年可能減息2-3次，高于目前市場(chǎng)預(yù)期的1-2次。若以未來(lái)12個(gè)月的政策路徑來(lái)看，減息3-4次亦有可能，整體立場(chǎng)將較市場(chǎng)預(yù)期更為寬松。
Blerina Uruci指，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前同時(shí)受到多重因素影響，對(duì)通脹與需求均帶來(lái)影響。整體而言，這些因素支持美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)數(shù)次會(huì)議維持貨幣政策不變，以評(píng)估能源價(jià)格上升對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，以及自去年以來(lái)金融環(huán)境轉(zhuǎn)趨寬松的效果。此外，盡管近幾季就業(yè)增長(zhǎng)呈下降趨勢(shì)，但失業(yè)率卻一直保持相當(dāng)穩(wěn)定，顯示部分放緩可能屬于結(jié)構(gòu)性因素，而非勞動(dòng)市場(chǎng)急劇轉(zhuǎn)弱的周期性訊號(hào)。這亦支持美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)按兵不動(dòng)，以觀(guān)察這些經(jīng)濟(jì)交錯(cuò)因素的進(jìn)一步影響。
她指，最新公布的就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大跌幅。1月的就業(yè)報(bào)告或高估了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，而2月的報(bào)告則可能在某程度上放大了疲弱程度。整體而言，失業(yè)率自去年第三季以來(lái)一直維持穩(wěn)定。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)亦受到多項(xiàng)因素共同影響，包括能源價(jià)格上升帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)，以及由消費(fèi)和資本開(kāi)支增長(zhǎng)所支撐的正面經(jīng)濟(jì)前景。不過(guò)，就業(yè)增長(zhǎng)放緩為美聯(lián)儲(chǔ)在2026年下半年轉(zhuǎn)向更“鴿派”立場(chǎng)鋪路，如果油價(jià)在未來(lái)數(shù)周回落，利率整體方向應(yīng)會(huì)逐步下行。
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