智通財經(jīng)APP獲悉，中東地區(qū)的戰(zhàn)事引發(fā)的油氣價格上漲正在給英國帶來巨大的通脹風(fēng)險。根據(jù)荷蘭國際集團(ING)和RSM UK周一公布的估算，如果近期油氣價格上漲得以維持，英國通脹率可能升至英國央行2%目標(biāo)的兩倍以上。此前，布倫特原油自2022年以來首次突破每桶100美元。荷蘭國際集團經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·史密斯表示，如果油價在第二季度持續(xù)上漲，那么到9月通脹率將達到4.7%。RSM UK經(jīng)濟學(xué)家湯姆·皮尤則估計將導(dǎo)致通脹率在4.5%至5%之間。
自2024年夏季以來，英國央行貨幣政策委員會逐步下調(diào)利率，從5.25%的峰值降至3.75%，原因是通脹威脅有所緩解。然而，周一能源市場的劇烈波動也導(dǎo)致市場對英國央行政策預(yù)期發(fā)生巨大變化。
隨著英國央行正面臨英國通脹率可能反彈至高達5%的前景，交易員正加大近期降息可能逆轉(zhuǎn)的押注。三周前——在美國和以色列對伊朗發(fā)動襲擊之前，市場預(yù)計英國央行今年還將進行兩次各25個基點的降息，將利率降至3.25%，并認(rèn)為在3月19日的政策會議上降息的概率為80%。在中東沖突爆發(fā)之前，英國央行預(yù)計通脹率將在春季降至2%的目標(biāo)水平。如今市場預(yù)計英國央行今年不會再有降息，此前甚至一度計入了60%的加息概率。在此情況下，英國的抵押貸款市場已然受到影響——兩年期固定利率按揭的平均利率在不到一周內(nèi)從4.82%升至4.87%。
除了英國央行之外，通脹的大幅上升同樣將對英國工黨政府造成重大打擊——英國工黨政府此前多次承諾要解決生活成本問題。在七國集團(G7)各國財長周一討論通過增加石油供應(yīng)來緩解局勢后，英國財政大臣里夫斯表示，她將支持“協(xié)調(diào)釋放集體石油儲備”的計劃。英國首相斯塔默周一則表示，英國有能力應(yīng)對這一全球沖擊。盡管經(jīng)濟學(xué)家正在上調(diào)預(yù)測，斯塔默強調(diào)近期通脹已經(jīng)下降，并表示工黨在過去18個月里“做了大量工作來增強經(jīng)濟的韌性”。
不過，也有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為英國受能源沖擊的影響較小。Bloomberg Economics英國經(jīng)濟學(xué)家丹·漢森和安娜·安德拉德表示，如果油價維持在每桶100美元、天然氣價格維持在每色姆(therm)1.50英鎊，并隨后按照市場預(yù)期回落至每桶80美元，那么英國通脹率在年底將“略低于3%”。即便如此，這仍比英國央行最新預(yù)測高出約1個百分點。
萬神殿宏觀經(jīng)濟學(xué)首席英國經(jīng)濟學(xué)家羅布·伍德也給出了更為保守的估計。他預(yù)計未來幾個月英國通脹率將下降，只是不會降到英國央行預(yù)期的2%，然后在下半年升至3%以上。
丹·漢森和安娜·安德拉德寫道：“我們認(rèn)為，面對如此規(guī)模的沖擊，英國央行的反應(yīng)可能是今年維持利率不變——疲弱的勞動力市場意味著收緊政策的門檻很高�！�
詹姆斯·史密斯也指出，疲軟的勞動力市場可能會限制第二輪通脹效應(yīng)，而這種效應(yīng)在2022年俄烏沖突引發(fā)能源沖擊后曾使通脹維持在高位。他表示：“考慮到英國的家庭能源價格上限是基于三個月的批發(fā)價格平均值來確定的，因此價格維持高位的時間長短，可能比峰值高度更為重要。”
在因應(yīng)對俄烏沖突引發(fā)的價格壓力時行動過慢而受到批評之后——當(dāng)時通脹率一度升至11%以上，而緊張的勞動力市場也讓抑制物價增長變得更加困難，英國央行官員可能會更加謹(jǐn)慎地看待任何能源沖擊。
曾任英國央行利率制定者、現(xiàn)為倫敦國王學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授的馬丁·威爾此前表示，貨幣政策委員會“在經(jīng)歷上一輪能源價格飆升后，很可能對忽視能源價格上漲保持高度警惕”。能源價格上漲導(dǎo)致的通脹會在推高價格的同時壓制經(jīng)濟增長。威爾表示，英國央行無法抵消這種經(jīng)濟沖擊，但可以嘗試防止出現(xiàn)工資—物價螺旋上升。他暗示自己不會支持降息，并表示：“如果我現(xiàn)在仍在貨幣政策委員會，我會擔(dān)心在當(dāng)前通脹水平下進一步刺激需求�！�
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